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Krugman pide Superior Japón meta de inflación, fiscal Boost Japón debería elevar su meta de inflación al 4 por ciento y se embarcan en una gran pero temporal estímulo fiscal para impulsar los precios en la economía, dijo el premio Nobel Paul Krugman. Hablando en una conferencia el jueves en Singapur, Krugman llama para una gran ráfaga de gasto público y puede que también donaciones en efectivo, aunque las autoridades dont necesariamente tienen que adoptar una estrategia que implica el dinero helicóptero, dijo. Japón necesita para conseguir que la tasa de inflación alta convincente, dijo Krugman, añadiendo que preocuparse por las perspectivas presupuestarias a largo plazo debe ser puesto en espera. El Banco de Japón de destino actual es de 2 por ciento y los precios de consumo. (Artículo completo) NavigationThe dos lados de Paul Krugman El campeón del déficit no era siempre así Paul Krugman está fuera con su última columna en el New York Times. El título es la deuda es buena y se puede leer el título, pero básicamente cuenta toda la historia. Es un tema familiar de Krugman. Hemos pasado gran parte de los últimos cinco o seis años en un estado de pánico fiscal, con todas las gente muy seria que se declara que hay que reducir el déficit y reducir la deuda ahora ahora ahora o bien convertirse en Grecia, Grecia te digo. Lo irónico es que estas políticas necias, y todo el sufrimiento humano que han creado, se venden con las apelaciones a la prudencia y la responsabilidad fiscal. Krugman ataca a sus oponentes con sarcasmo, y despedir a reprender a ellos. Entonces, ¿qué iba a decir a este comentario: Si estamos decepcionados de los resultados económicos EE. UU., debemos hacer todo lo posible para ayudar a la economía, y la eliminación del déficit presupuestario es una de las herramientas más evidentes y directas disponibles. Si no hacemos eso, tenemos poca excusa para quejarse de crecimiento lento. Eso fue lo que escribió en 1996, cuando la deuda de Estados Unidos era de un tercio de lo que es hoy. La cosa es, creo que hes en este momento y estaba mal entonces. También creo que alguien que puede cambiar su mente es una cosa valiosa. Es sólo que hes tan mal intencionada sobre cualquier persona que esté en desacuerdo con él. Premier sitio de noticias de compraventa de divisas, fundada en 2008, ForexLive es el sitio de noticias de las operaciones de cambio de primera que ofrece interesante comentario, opinión y análisis para los verdaderos profesionales de negociación de divisas. Recibe las últimas noticias de última hora el comercio de divisas y ver las actualizaciones de los comerciantes activos al día. entradas de blog Forexlive principal característica consejos de borde de gráficos de análisis técnico, análisis de divisas y tutoriales de comercio par de divisas. 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Viendo el tacto / Haga clic en cualquier lugar para closeLack de la sabiduría guiada de China FX movimiento - Krugman Premier de compraventa de divisas sitio de noticias, fundada en 2008, ForexLive es el sitio de noticias de las operaciones de cambio de primera que ofrece interesante comentario, opinión y análisis para los verdaderos profesionales de negociación de divisas. Recibe las últimas noticias de última hora el comercio de divisas y ver las actualizaciones de los comerciantes activos al día. entradas de blog Forexlive principal característica consejos de borde de gráficos de análisis técnico, análisis de divisas y tutoriales de comercio par de divisas. 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En cualquier caso, ¿cómo se relaciona esto con el software Como resultado, premio Krugmans era un reconocimiento para la nueva teoría del comercio. Usted puede leer una buena explicación en Marginal Revolution. Muy pocas palabras: a diferencia de los modelos más antiguos que trataron de explicar el comercio basa únicamente en las ventajas comparativas - por lo que si Australia tiene más reservas de mineral de cobre, que puede producir más accesorios de cocina fabricados con cobre, la nueva teoría del comercio introdujo la idea de economías de escala en el los modelos de comercio - por lo que en lugar de simplemente ventajas comparativas naturales rendimientos crecientes de los efectos de escala y de red - pueden resultar en ventaja. En otras palabras, si usted tiene bastante grande - que en sí es una ventaja nuevo comercio Teoría y externalización de software a los líderes INDIA de las compañías de software han dicho en repetidas ocasiones - estamos abriendo oficinas y la contratación en la India y China - no porque es más barato, pero eso es lo único lugar donde podemos encontrar ingenieros. Con el aumento de los salarios en la India cada año (más del 25 por muchas estimaciones), el diferencial se viene abajo. En otras palabras, la ventaja comparativa derivada de los salarios más bajos, menores costos, etc. está consiguiendo cada año disminuye. Y, sin embargo, las empresas siguen acudiendo a la India. (Estoy usando la India como ejemplo ya que estoy más familiarizado con él, pero se puede aplicar el modelo a otros países donde la escala es verdadera). A menudo me he planteado esta pregunta a mis amigos a través de último año o así: Si quieres contratar a 5 desarrolladores de software, ¿dónde hacerlo y respuestas variar desde los Estados Unidos (por que aún tenemos uno de los mejores, si no el mejor), Ucrania, Rusia, Israel, la India hasta Irlanda. Las razones de su rango determinado de opciones de los lazos económicos existentes, las relaciones sociales existentes, las ventajas de costes, capacidad de encontrar expertos en el dominio en campos particulares - en otras palabras, lo que puede llamarse ventajas comparativas. Pero entonces me pregunto lo siguiente: Si usted quiere contratar a 5.000 desarrolladores de software, ¿dónde hacer eso y las respuestas son bastante limitadas. Si quisieras conseguir que muchos en un corto período de tiempo - es probable que sólo puede hacer eso en la India de hoy. (No me creen - busque las compañías de software con más de 5.000 desarrolladores en otros países contratados durante menos de 5 años). No tuve un nombre para esto - y gracias a Krugmans Nobel, tal vez ahora no - Creo que sus economías de los efectos de escala y de red patadas en la nueva teoría del comercio y la India llegaron allí por una afortunada serie de accidentes. - La falta de oportunidades de empleo fuera del software para los llamados ingenieros de élite (debido a la regulación hasta mediados de los años 90), aumento repentino de la demanda debido a Y2K (misma pregunta - donde más se puede encontrar 5.000 ingenieros o 100.000), menores costos para los casi 15 años, excelente educación para los pocos elegidos que pueden obtenerlo y la diáspora india en Estados Unidos y otros países que se habían convertido en éxito en su nueva patria. Y factores externos como la conectividad barata después de la caída de las punto com (fibra oscura). Debido a una confluencia de estos factores, la industria de software de la India para los servicios y el desarrollo externalizados ha logrado escala. Y así como las ventajas comparativas disminuyen, es probable que hacer muy bien. Entonces, ¿qué voy a llamarlo - (Anshus) nueva teoría del comercio de externalización de software. Aquí están las preguntas para otras industrias y empresas quizá incluso: ¿Los efectos de escala y de red también juegan fuera de China en la fabricación, por ejemplo (o no) serán las principales compañías de SaaS que han alcanzado la escala de poder beneficiarse de un efecto similar Si está sin embargo, no a escala - ¿qué debe hacer y no compiten en donde la ventaja comparativa (características) escala de triunfo (efectos de red) previsión de divisas relacionados con el software Artículos a pesar de ser una de las mejores canciones de la historia de Pink Floyd cuando Roger Waters estaba todavía con la banda que debe tener poco que ver con la forma en que una empresa o para esa causa se ejecuta la mayor administración en el mundo. . Más información sobre cómo descargar y guardar imágenes que pueden ser incrustados dentro de un mensaje de correo electrónico con formato HTML en Microsoft Outlook: No entiendo por qué, pero Microsoft Outlook duerma proporciona un mecanismo sencillo para los usuarios descargar imágenes que pueden ser. Más mercado que por tipo de cambio de divisas Pronóstico Software ArticlesForeign Cambio T es el mercado en el que currencysuch extranjera como el yen o el euro o poundis intercambiado por ejemplo currencyfor doméstica, el dólar de EE. UU.. Este mercado no está en una ubicación centralizada en su lugar, se trata de una red descentralizada que está, sin embargo, altamente integrada a través de la información moderna y la tecnología de las telecomunicaciones. De acuerdo con una encuesta trienal, la facturación global media diaria (es decir, la cantidad intercambiada) en los mercados de divisas tradicionales alcanzó 1,9 billones de dólares en abril de 2004. 1 Además, hubo 1,2 billones de operaciones en derivados tales como forwards y opciones (ver opciones y futuros mercados). En el mercado spot, partes del contrato para la entrega de las divisas inmediatamente. En el mercado a término, se contraen para entrega en algún momento, tal como tres meses, en el futuro. En el mercado de opciones, entran en un contrato que permite que una de las partes para comprar o vender divisas en el futuro, pero no lo requiera (por lo tanto la palabra opcional). La mayor parte del comercio es uno de los bancos, ya sea por cuenta de clientes o por cuenta propia. La contraparte de la operación podría ser otro distribuidor, otra institución financiera, o un cliente no financiero. Según el sondeo, el 89 por ciento del comercio involucrado el dólar en un lado de la transacción u otro. (Que se utiliza el dólar como moneda vehículo explica por qué su volumen de comercio es tan alta:. Alguien que quiera ir desde el ringgit de Malasia al rand sudafricano pasa a través del dólar en el camino) A continuación, el 37 por ciento de las transacciones de divisas que participan el euro, el yen el 20 por ciento, 17 por ciento de la libra esterlina, el 6 por ciento del franco suizo, el 5 por ciento del dólar australiano y el 4 por ciento del dólar canadiense. Londres es el centro más grande del mundo para el comercio de divisas extranjeras, con el 31 por ciento de la facturación total mundial. A continuación viene de Nueva York en un 19 por ciento, Tokio en un 8 por ciento, y Singapur y Frankfurt en el 5 por ciento cada uno. El tipo de cambio es el precio de la moneda extranjera. Por ejemplo, el tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar de EE. UU. se indica generalmente en dólares por libra esterlina (/) un aumento de este tipo de cambio de, por ejemplo, 1,80 decir, 1,83, es una depreciación del dólar. El tipo de cambio entre el yen japonés y el dólar de EE. UU. se indica generalmente en yenes por dólar (/) un aumento de este tipo de cambio de, por ejemplo, 108 a 110 es una apreciación del dólar. Algunos países flotar su tipo de cambio, lo que significa que el banco central (la autoridad monetaria countrys) no comprar o vender divisas, y el precio, sino que corresponde en el mercado privado. Al igual que otros precios de mercado, el tipo de cambio se determina por la oferta y la demanda en este caso, la oferta y la demanda de divisas. Algunos gobiernos de los países, en lugar de flotar, fijan su tipo de cambio, al menos por períodos de tiempo, lo que significa que el banco central de los gobiernos es un operador activo en el mercado de divisas. Para ello, el banco central compra o vende divisas, según el cual es necesario para vincular la moneda a un tipo de cambio fijo con la moneda extranjera elegida. Un aumento en las reservas de divisas se sumará a la oferta de dinero. lo que podría conducir a la inflación si no es compensado por las autoridades monetarias a través de lo que se denominan operaciones de esterilización. Esterilización por el banco central significa responder al aumento de las reservas con el fin de salir de la oferta total de dinero sin cambios. Una forma común de lograrlo es mediante la venta de bonos en el mercado abierto de forma menos común es aumentar los requisitos de reserva colocados en los bancos comerciales. Sin embargo, otros países siguen algún régimen intermedio entre la fijación de puro y puro flotante (ejemplos incluyen bandas o zonas objetivo, clavijas cesta, de paridad móvil, y las clavijas ajustables). Muchos practican los bancos centrales logró flotante, por lo que intervienen en el mercado de divisas al inclinarse contra el viento. Para ello, un banco central vende divisas cuando el tipo de cambio está subiendo, humedeciendo así su ascenso, y compra cuando va hacia abajo. El motivo es reducir la variabilidad del tipo de cambio. especuladores privados pueden hacer lo mismo: estabilizante de este tipo speculationbuying baja con el plan de vender highis rentable si los especuladores anticipan correctamente la dirección de los tipos de cambio futuros. Hasta la década de 1970, las exportaciones e importaciones de mercancías fueron las fuentes más importantes de la oferta y la demanda de divisas. Hoy en día, las transacciones financieras dominan abrumadoramente. Cuando el tipo de cambio sube, por lo general es porque los participantes del mercado decidieron comprar activos denominados en dicha moneda con la esperanza de una mayor apreciación. Los economistas creen que los fundamentos macroeconómicos determinan los tipos de cambio en el largo plazo. El valor de una moneda countrys se cree que reaccionar de manera positiva, por ejemplo, a tales fundamentos como un aumento en la tasa de crecimiento de la economía, un aumento de su balanza comercial, una caída en su tasa de inflación, o un aumento de su realthat es , tasa de inflación-adjustedinterest. Un modelo sencillo para determinar la tasa de cambio de equilibrio de largo plazo se basa en la teoría cuantitativa del dinero. La versión doméstica de la teoría cuantitativa dice que un aumento de una sola vez en la oferta de dinero se refleja pronto como un aumento proporcional en el nivel de precios internos. La versión internacional dice que el aumento de la oferta de dinero también se refleja como un aumento proporcional de la tasa de cambio. El tipo de cambio, ya que el precio relativo del dinero (nacional por extranjera), se puede ver como se determina por la demanda de dinero (en relación interna a externa), que a su vez está influida positivamente por la tasa de crecimiento de la economía real y negativamente por la tasa de inflación. Un defecto de la teoría cuantitativa del dinero internacional es que no puede dar cuenta de las fluctuaciones en el tipo de cambio real en lugar de simplemente el tipo de cambio nominal. El tipo de cambio real se define como el tipo de cambio nominal deflactado por los niveles de precios (en relación extranjeras en moneda local). Es el tipo de cambio real que es más importante para la economía real. Si una moneda tiene un alto valor en términos reales, esto significa que sus productos se venden a precios menos competitivos en los mercados mundiales, que tenderán a desalentar las exportaciones y fomentar las importaciones. Si el tipo de cambio real fuera constante, entonces paridad de poder adquisitivo sostendría: el tipo de cambio sería proporcional a los niveles de precios relativos. Paridad del poder adquisitivo no es así, de hecho, espera en el corto plazo, ni siquiera aproximadamente, incluso para los bienes y servicios que son objeto de comercio internacional. Pero paridad de poder adquisitivo tiende a sostener en el largo plazo. Una elegante teoría de la determinación del tipo de cambio es el último modelo rebasamiento Rudiger Dornbuschs. En esta teoría, un aumento en el ratedue de interés real, por ejemplo, a una política monetaria más restrictiva hace que la moneda se aprecie más en el corto plazo de lo que será en el largo plazo. La explicación es que los inversores internacionales estarán dispuestos a invertir en activos externos, dado que la tasa de rendimiento de los activos internos es mayor debido a la restricción monetaria, solamente si esperan que el valor de la moneda nacional a caer en el futuro. Esta caída en el valor de la moneda nacional podría compensar la menor tasa de rendimiento de los activos extranjeros. La única forma en que el valor de la moneda nacional caerá en el futuro, dado que el valor currencys interna se eleva en el corto plazo, es si se eleva más en el corto plazo que en el largo plazo. Por lo tanto rebasamiento del plazo. Una ventaja de esta teoría sobre la teoría cuantitativa del dinero internacional es que se puede dar cuenta de las fluctuaciones en el tipo de cambio real. Es extremadamente difícil predecir la dirección a corto plazo de los tipos de cambio. Los economistas suelen considerar que los cambios en los tipos de cambio como siguiendo un camino aleatorio, lo que significa que un aumento futuro es tan probable como una disminución. fluctuaciones a corto plazo son difíciles de explicar, incluso después de los hechos. Algunos movimientos de corto plazo reflejan, sin duda, los intentos de los participantes en el mercado para determinar la dirección futura de los fundamentos macroeconómicos. Sin embargo, muchos movimientos de corto plazo son difíciles de explicar y pueden deberse a factores determinantes inefables como por ejemplo algún sentimiento del mercado vaga o burbujas especulativas. (Las burbujas especulativas son los movimientos del tipo de cambio que no están relacionados con los fundamentos macroeconómicos, sino que son el resultado de cambios auto-cumplimiento de las expectativas.) Los que negocian divisas para la vida en general, un vistazo a los economistas modelos de fundamentos, al pensar en horizontes de un año o más. En horizontes de un mes o menos, tienden a confiar más en métodos no relacionados con los fundamentos económicos, tales como el análisis técnico. Una estrategia de análisis técnico común es comprar la moneda cada vez que el corto plazo un aumento promedio en movimiento por encima de la media a largo plazo en movimiento, y vender cuando va en sentido contrario. la volatilidad del tipo de cambio es muy alta. Durante el período transcurrido desde los principales tipos de cambio comenzó a flotar en el año 1971, ha habido treinta y seis meses en los que el cambio en la tasa / libra en dólares superior al 5 por ciento. Estos treinta y seis meses fueron 12,7 por ciento del total de los meses (hasta el 2004). Por el contrario, tenga en cuenta el período 19551970, cuando los tipos de cambio estuvieron incorporados en el marco del sistema de Bretton Woods (el nombre de Bretton Woods, la ciudad de Nueva Hampshire, donde una conferencia de 1944 decidió el orden monetario internacional de la posguerra). En sólo un mes, que era sólo el 0,5 por ciento del total de los meses, hizo el cambio en el dólar / libra tasa superior al 5 por ciento. Del mismo modo una mayor volatilidad se produjo durante el período 19712004 del tipo de cambio entre el dólar y la marca (más tarde euros) y entre el dólar y el yen. Los empresarios han sido durante mucho tiempo preocupado de que un alto nivel de volatilidad del tipo de cambio impondría costos a los importadores, exportadores y aquellos que deseen tomar prestado o prestar través de las fronteras nacionales. Hasta hace poco, los economistas se mostraron escépticos sobre la importancia de este efecto. En teoría, los importadores, exportadores y otros podrían cubrir el riesgo de divisas en el mercado de divisas a plazo. Y estadísticamente era difícil de discernir que el aumento de la volatilidad del tipo de cambio históricamente habían sido asociado con una disminución en el comercio. Más recientemente, sin embargo, este efecto se ha tomado más en serio. mercados de cambio a plazo no existen para muchas monedas más pequeñas y rara vez existen más allá de un horizonte de un año. Incluso cuando existe el mercado a plazo correspondiente, existen costos para usarlo: además de los costos de transacción, tal vez, una prima de tipo de cambio. Estadísticamente, los econometristas han descubierto efectos importantes: cuando los países a eliminar la variabilidad del tipo de cambio bilateral, y especialmente si forman una unión monetaria, el comercio bilateral entre los países miembros se eleva significativamente. El comercio entre los países que adoptaron el euro, por ejemplo, aumentó en aproximadamente un 30 por ciento en los primeros años solamente. Dada la alta volatilidad de los tipos de cambio, incluso aquellos con teorías sólidas y bien fundamentadas acerca de la posible dirección de los movimientos futuros deben reconocer el alto nivel de incertidumbre. De hecho, las diferencias de opinión son los que dan lugar a la mayor parte del volumen muy alto de comercio de divisas. En otras palabras, en cada transacción hay un comprador y un vendedor, y por lo general tienen puntos de vista opuestos con respecto a los movimientos futuros probables en el tipo de cambio. La forma más común de tratar de conocer la opinión promedio de los participantes del mercado es mirar a la tasa de cambio a término. En el mercado de divisas a plazo, los participantes intercambian dólares por moneda extranjera para la entrega, por ejemplo, un año en el futuro, pero a un precio determinado en la actualidad. Si una moneda es la venta de un bien escaso avance en contra de la dollarthat es, el precio en dólares de la moneda es más alto en el mercado a plazo de un año que en el marketOne punto podría decir que el mercado hacia adelante piensa que la moneda se apreciará frente al dólar en el el año que viene. Por desgracia, la tasa de avance parece, en la práctica, ser un mal predictor de la tasa de cambio futuro. El tipo de cambio spot futuro tiende a moverse en la dirección opuesta a la prevista por el tipo a plazo por lo menos tan a menudo como en la dirección indicada Los investigadores no han sido capaces de decidir si esta es una señal de irracionalidad por parte de especuladores o algo más. La explicación técnica habitual se llama una prima de riesgo de cambio. Las primas de riesgo de cambio son la compensación que los inversores con aversión al riesgo requieren con el fin de exponerse a riesgos. Las primas de riesgo pueden ser pequeños. Pero ellos están influenciados positivamente tanto por la incertidumbre y por la cantidad de activos, como bonos, esa cuestión gobiernos. Por la década de 1990, los países más ricos habían eliminado casi controlsthat capital es, las restricciones a la compra y venta de activos financieros a través de sus fronteras. Los países más pobres, a pesar de un grado de apertura del mercado, todavía tienen restricciones sustanciales. En ausencia de obstáculos a la circulación del capital financiero a través de fronteras, el capital es muy móvil y los mercados financieros están muy integrados. En este caso, el arbitraje es libre de operar: los inversores comprar activos en países en los que son baratos y los venden en el que son caros, y por lo tanto reducir los precios en línea. El arbitraje trabaja para llevar las tasas de interés en la paridad entre los países. La forma más segura de arbitraje provoca la paridad de intereses cubierta: se impulsa el descuento adelante en la igualdad con el diferencial en las tasas de interés. arbitraje de tasas de interés provoca la paridad de intereses previsto en la ausencia de grandes costos de transacción, los controles de capital, u otras barreras para el movimiento internacional de dinero. Una vez más, la definición de paridad de intereses cubierta es que el descuento hacia adelante es igual a la diferencia en las tasas de interés. Está menos claro si la paridad descubierta de intereses se mantiene. En virtud de la paridad descubierta de intereses, el diferencial de tipos de interés sería igual no sólo el descuento hacia adelante, sino también la tasa esperada de cambio futuro en el tipo de cambio. Es difícil medir si esta condición, de hecho se mantiene, ya que es difícil medir los inversores las expectativas privadas. Una de las razones paridad descubierta fácilmente podría fallar es la existencia de una prima de riesgo de cambio. Si la paridad descubierta de intereses se mantiene, entonces los países pueden financiar déficits ilimitadas endeudándose en el extranjero, siempre y cuando estén dispuestos y en condiciones de pagar la tasa mundial va de regreso. Pero si la paridad descubierta de intereses no se cumple, entonces los países encontrarán que cuanto más toman prestado, mayor es la tasa de interés que deben pagar. Sobre el autor Jeffrey Frankel es el profesor Harpel de formación de capital y crecimiento en Harvard Universitys Kennedy School of Government. Dirige el programa en Finanzas Internacionales y Macroeconomía en la Oficina Nacional de Investigación Económica, en la que también es miembro del Comité de Ciclos de negocios. De 1996 a 1999, el profesor Frankel fue miembro del presidente Bill Clinton Consejo de Asesores Económicos, responsable de la economía internacional, macroeconomía, y el medio ambiente. Leyendo más Dornbusch, Rudiger. Las expectativas y la dinámica de la tasa de cambio. Journal of Political Economy 84 (1976): 11611176. Engel, Charles. El delantero Descuento anomalía y la prima de riesgo: un estudio de la evidencia reciente. Journal of Empirical Finanzas 3 (junio de 1996): 123191. Frankel, Jeffrey, y Andrew Rose. Una encuesta de la investigación empírica sobre tarifas de cambio nominal. En Gene Grossman y Kenneth Rogoff, eds. Manual de Economía Internacional. Amsterdam: North-Holland, 1996. Friedman, Milton. El caso de la flexibles Tasa de cambio. En M. Friedman, Ensayos sobre economía positiva. Chicago, University of Chicago Press, 1953. Pp. 157203. Meese, Richard, y Ken Rogoff. 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